江苏三分快三下载:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月29日 3:01

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【詹姆斯胸肌拉伤】

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升▽?,產業鏈景氣度有望改善⌒△,並傳導至企業盈利改善∟π,股市迎來更好的投資環境π∵。

另一方面⊿,技術不斷突破☆∟,新興產業已經具備全球競爭力♀♂。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業┊▽?。

內外需企穩〇?,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看﹡,貨幣政策上♂,預計2020年二季度開始♀?﹡,隨着豬通脹解除♂,中國將加快跟進全球寬鬆□⊙,降准降息節奏不再是5bps▽♂,而將更大幅度、更快;

本文首發於微信公眾號:中國基金報↑。文章內容屬作者個人觀點∟┊,不代表和訊網立場◇。投資者據此操作〇⌒♂,風險請自擔↑?。

12月20日∴▽,在「星石投資2020年度策略會」上⊿♀⊙,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷⊿π〇,且更為堅定樂觀☆。他認為:成長股長期牛市來臨△┊。主要邏輯如下:

從企業看♀,內外需環境好轉∴?,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升☆◇∴,產業鏈景氣度將有望改善⊿♀〇,並傳導至企業盈利改善﹡∵▽,從而使股市投資環境更好π∵△。

海外來看♂,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型π┊,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展▽。國內來看⊙,產業政策持續護航┊,未來新能源汽車長期趨勢向上□。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量♂?◇,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上∟↑。

江暉表示〇▽⊿,2020年星石投資將繼續聚焦成長股〇〇⊿,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊┊♂。

硬件方面♂〇□,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍▽,韓國在5G推出半年的時間內〇,就實現了人均流量近3倍增長♂。流量爆發需要更多的硬件支持♂⊿,因此□,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升↑△,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商π。

與此同時⌒,消費行業市場份額持續在集中⊿☆⌒,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂〇▽,奪取市場份額∟。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持π,我國產業升級正在明顯加速┊♂◇。

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從產業來看⌒⌒,中國科技產業升級正在超乎想象地加速△,同時消費行業集中度持續上升♀□┊。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∵,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下□〇,權益資產是各方資金的長期選擇♀⌒↑。大量沉澱資金將從地產集中釋放?↑□,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整π。

1967年末至1987年∵?,雖然日本經濟增速回落⌒△,GDP同比從20%左右下降至10%以下﹡,但日經225指數翻了近30倍♀。這種股市與經濟增長背離的牛市〇,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級∴,企業盈利提升♂,期間日本企業的ROE均值高達20.7%□┊△。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊿,應用和相關硬件都將受益

從外部來看♂,外需也將企穩┊π♀。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆〇□⊿,經濟景氣度已初顯回穩跡象♂〇。隨着貿易摩擦緩和⊙⌒,則企穩預期將進一步強化⌒〇。

2019年初⊿↑⊙,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」♂,得到了市場驗證∵。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

供給端來看♀﹡,醫改持續推進∵π,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路□π,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間┊∟△。需求端來看□▽,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期〇〇,行業需求端長期向好♂┊。

從金融機構視角看∴,利率下行期〇,負債端配置壓力上升♂,金融機構有增配權益資產的動力△π⊿。

應用方面♂,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實∵☆。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)⊙⌒△,率先爆發的可能主要是2C場景□♂,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務◇〇。

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從居民視角看﹡,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上?┊▽,對房產、存款以外的資產配置不足15%□△〇。隨着相對收益的變化☆⊙,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⊙。

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一方面↑♀□,研發投入持續高增♂π,中國在全球價值鏈中地位持續上移┊。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看♂☆,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐┊↑﹡。

同時↑,企業盈利改善☆⌒,股市投資環境更好⊙。中觀數據顯示♂﹡,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♀∵∵。

20世紀90年代↑〇,美國納斯達克指數上漲超過9倍∴♀,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍△↑。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率﹡┊⌒,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境☆♂□。

房地產政策方面∵,預計2020年在整體從嚴下⊿◇♂,將進一步進行結構性微調⌒∟△,「一城一策」將會更加明顯π∟,以釋放合理需求和帶動地方經濟⊿。

海外經驗顯示?∵,寬鬆貨幣+產業升級□△﹡,往往是成長股牛市的有利催化劑♂♂⌒。

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從宏觀來看↑◇,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下△,權益資產將是各方資金的長期選擇⊙▽⌒,寬鬆貨幣環境加上產業升級∴〇∟,往往是成長股長期牛市的有力催化劑⌒。

財政政策上⌒,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右▽π□,並通過多種創新方式┊☆,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿〇﹡,以解決去年資金使用效率不夠高的問題▽。

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